Vendi a minha empresa e agora? Os primeiros 90 dias e quem contratar

O dinheiro entra numa terça-feira. Na sexta, o banco que tratou do fecho já propôs um mandato discricionário, outros dois bancos privados pediram uma reunião, o braço de gestão de património do consultor de M&A enviou uma apresentação e um amigo tem um fundo que está “quase a fechar”. A totalidade do produto da venda continua numa única conta à ordem. A pergunta que os fundadores escrevem numa barra de pesquisa nessa semana é direta: vendi a minha empresa e agora? A nossa resposta é igualmente direta. Os primeiros 90 dias depois de um evento de liquidez servem para não tomar decisões irreversíveis.

Parece passivo. Não é. Há três coisas que têm de ficar resolvidas antes de se contratar alguém ou de se assinar o que quer que seja: onde está a liquidez face à garantia de depósitos de €100.000 por banco, onde será a sua residência fiscal e quem coordena o resto sem lhe vender um produto. Todos os outros na sua caixa de correio dirão que é preciso “contratar consultores”. Este artigo dá a ordem, a razão dessa ordem e a forma como cada pessoa nela é remunerada.

O valor de €50 milhões usado abaixo é uma ilustração, não um montante de cliente, e nada aqui constitui aconselhamento fiscal ou jurídico para o seu caso.

Vendi a minha empresa e agora: para que servem os primeiros 90 dias

Um evento de liquidez é o momento em que uma participação ilíquida, neste caso a empresa, se converte em dinheiro. O património de um fundador muda de natureza nesse dia. Antes, a maior parte do valor estava num único ativo ilíquido que o fundador conhecia melhor do que ninguém. Depois, o mesmo valor é líquido, visível para todos os bancos e conduzido por ninguém em particular. Os hábitos que construíram a empresa, a rapidez e a convicção, são as predefinições erradas para os meses que se seguem à sua saída.

A maioria das decisões deste período é de dois tipos. Algumas podem ser desfeitas a baixo custo: que banco guarda a liquidez neste trimestre, que bilhetes vencem em que mês. Outras não: um compromisso de dez anos em private equity, uma holding no país errado, uma mudança de residência fiscal feita pela ordem errada, uma doação a um filho, um mandato cuja saída gera custos e vendas tributáveis. A regra dos 90 dias é simples. Nos primeiros três meses, tome apenas decisões do primeiro tipo.

Onde fica o produto da venda enquanto decide

A pergunta sobre o que fazer com muito dinheiro depois de vender uma empresa tem uma resposta curta para o primeiro trimestre: estacioná-lo, de forma deliberada, em instrumentos que se consigam ler. Há três sítios práticos, e a maioria dos fundadores acaba por usar os três.

Depósitos bancários. Um depósito é um empréstimo ao banco. Acima da garantia descrita na secção seguinte, é um crédito não garantido sobre o balanço desse banco. Os depósitos são o sítio certo para a liquidez operacional e para as despesas dos próximos meses. São um mau sítio para dezenas de milhões numa única instituição.

Fundos do mercado monetário. Um fundo do mercado monetário detém instrumentos de curto prazo. Os seus ativos são guardados por um custodiante em nome do fundo, fora do balanço do banco que o vendeu, e essa separação é precisamente o que interessa. O fundo não tem garantia de depósitos e pode perder valor, por isso convém ler de que tipo é, o que detém e quanto cobra antes de o comprar.

Títulos de dívida pública de curto prazo em custódia. Os Bilhetes do Tesouro em Portugal, as Letras del Tesoro em Espanha e os seus equivalentes noutros países são um crédito direto sobre o Estado. Os títulos mantidos numa conta de custódia continuam a ser propriedade do cliente se o custodiante falir; a esisuisse, o sistema suíço de proteção de depósitos, afirma-o claramente para os bancos suíços. O custo é operacional: os vencimentos têm de ser escalonados e reinvestidos, e alguém tem de vigiar o calendário.

Não indicamos rendibilidades aqui porque mudam todas as semanas. O que não muda é a disciplina. No primeiro dia, construa uma única folha com uma linha por posição: instituição, titular da conta (o próprio, o cônjuge, uma sociedade), instrumento, montante, quanto dele está coberto por uma garantia, data de vencimento e quem pode dar instruções. Se o produto da venda entrou numa holding, essa sociedade é a titular da conta e conta como um único depositante, com um único limite em cada banco. Atualize a folha sempre que o dinheiro se mexer. É a primeira versão do seu reporting consolidado: uma visão única de tudo o que a família detém, em todos os bancos e entidades.

A garantia de depósitos de 100.000 euros é por banco e por depositante, e a venda de uma empresa não é um “saldo temporariamente elevado”

Todos os sistemas de garantia de depósitos da UE partem da Diretiva 2014/49/UE. O n.º 1 do artigo 6.º fixa o nível de cobertura em €100.000 para o conjunto dos depósitos de cada depositante. Duas contas no mesmo banco partilham um único limite. O mesmo dinheiro repartido por dois bancos com licenças distintas tem dois.

O n.º 2 do artigo 6.º acrescenta uma cobertura temporária acima de €100.000, durante pelo menos três e no máximo doze meses após o crédito do dinheiro, em apenas três categorias: a) depósitos resultantes de transações imobiliárias relativas a imóveis residenciais privados; b) depósitos que cumpram objetivos sociais previstos na legislação nacional e estejam ligados a determinados acontecimentos da vida, como casamento, divórcio, reforma, despedimento, extinção do posto de trabalho, invalidez ou morte; e c) depósitos baseados no pagamento de prestações de seguros ou de indemnizações a vítimas de crimes ou por condenação injusta.

A venda de uma empresa não consta dessa lista. A categoria b) é definida pela legislação nacional, pelo que o pormenor varia entre Estados-Membros, e vale a pena perguntar por escrito a cada banco o que o seu sistema cobre. Portugal e Espanha cobrem as mesmas três categorias e nada mais. Planeie como se o produto da venda tivesse €100.000 de proteção por banco, porque é isso que o texto diz.

As regras estão a mudar, mas não a favor do fundador neste ponto. A Diretiva (UE) 2026/804, publicada a 20 de abril de 2026, eleva a cobertura temporária para pelo menos €500.000 durante seis meses, permite até €2,5 milhões para transações de imóveis residenciais por uma pessoa singular e coloca no depositante o ónus de provar a elegibilidade. Os Estados-Membros têm de a aplicar a partir de 11 de maio de 2028. Não acrescenta nenhuma categoria para a venda de uma empresa.

Há mais dois pontos que contam a esta escala. Os sistemas de garantia de depósitos estão dimensionados para falências comuns: a esisuisse indica que o total que os bancos suíços disponibilizam para reembolsos é de CHF 7,9 mil milhões, 1,6% de todos os depósitos protegidos. E a garantia é um mínimo, não um modelo de risco; manter €50 milhões abaixo dela exigiria quinhentos bancos. A pergunta útil é quanto se quer exposto ao balanço de um único banco e quanto deve ficar, em vez disso, em custódia.

Defina a residência fiscal antes de construir o que quer que seja

A sequência é residência, depois estrutura, depois entidades, depois bancos. Cada passo depende do anterior. O tratamento fiscal de uma holding depende de onde vive o seu acionista. O processo de abertura de conta de um banco pede a sua residência fiscal na primeira página, porque o banco comunica as suas contas a esse país ao abrigo da Norma Comum de Comunicação (CRS) da OCDE. Uma entidade construída para uma residência tem muitas vezes de ser desfeita para outra, e desfazê-la custa mais do que esperar. Este é o núcleo do planeamento e estruturação patrimonial: o desenho segue a residência, nunca o contrário. Quando a residência, os bancos e as entidades se repartem entre o Dubai, Portugal e a Suíça, planeamento patrimonial internacional mostra como coordenar as peças.

As perguntas abaixo destinam-se aos seus consultores fiscais, no país que deixa e naquele para onde vai. Enumeramo-las porque os fundadores muitas vezes não sabem que existem, não porque lhes respondamos.

• Que data conta? A assinatura, o fecho ou a libertação do escrow, e onde tinha residência em cada uma dessas datas?
• O que ainda está por receber? Earn-outs, preço diferido e libertações de escrow podem ser tributados quando pagos, no país onde então viver.
• Espanha, se estiver de saída. O artigo 95 bis da lei do imposto sobre o rendimento das pessoas singulares (Ley 35/2006) tributa as mais-valias latentes de participações acima de determinados limiares quando um residente de longa data se muda para o estrangeiro. Pergunte se abrange o que ainda detém, incluindo qualquer participação reinvestida no comprador (rollover).
• Espanha, se estiver a chegar. O regime especial para trabalhadores deslocados do artigo 93 da mesma lei, conhecido como regime Beckham, tem condições quanto à atividade e à residência anterior. Pergunte se a sua situação é elegível e o que o regime cobre e não cobre.
• Portugal. O IFICI, previsto no artigo 58.º-A do Estatuto dos Benefícios Fiscais, exige que não tenha sido residente fiscal em Portugal em nenhum dos cinco anos anteriores, que exerça uma atividade elegível e que se inscreva até 15 de janeiro do ano seguinte àquele em que se torna residente. É um regime para pessoas que trabalham em funções qualificadas, não um regime para capital.
• EAU. Um certificado de residência fiscal ao abrigo da Decisão do Conselho de Ministros n.º 85 de 2022 assenta em 183 dias de presença num período de 12 meses, ou em 90 dias com condições adicionais, ou em ter a residência principal e o centro de interesses financeiros e pessoais nos EAU. Pergunte que critério vai cumprir e como o vai comprovar.
• Suíça. A tributação forfetária com base nas despesas é acordada com o cantão e não é oferecida por todos os cantões. Pergunte antes de escolher onde viver.

Mais-valias na venda de quotas: confirmar antes de mudar de residência

Os fundadores em Portugal venderam muitas vezes uma sociedade por quotas, e a primeira pesquisa é normalmente sobre mais-valias na venda de quotas. A taxa é a primeira pergunta errada. As perguntas certas vêm antes de qualquer mudança. Tinha residência fiscal em Portugal na data da venda? Como está documentado o valor de aquisição das quotas, incluindo aumentos de capital e prestações suplementares? Parte do preço é diferida e, se sim, o que acontece a essa parte se passar a residir noutro país antes de ser paga? Alguma convenção para evitar a dupla tributação atribui a mais-valia a outro Estado? Os ganhos deste tipo caem na categoria G do IRS, e as respostas decidem se uma mudança de residência ajuda, prejudica ou é irrelevante. Obtenha-as por escrito antes de marcar a mudança de casa.

A fase das propostas: a vida depois de vender uma empresa

Uma venda torna-se pública em poucos dias. Os registos, o comunicado de imprensa e o anúncio do comprador põem o seu nome na lista de potenciais clientes de todos os bancos privados. O que se segue é previsível: propostas de mandato, convites para coinvestir, fundos no último fecho, produtos estruturados, um imóvel “fora do mercado” e o amigo com o fundo. Algumas destas propostas serão boas. Nenhuma é urgente.

A regra dos noventa dias também funciona aqui. Responda a todas as propostas da mesma forma: por escrito, agradeça e peça a oferta por escrito, com todos os custos incluídos, períodos de indisponibilidade e condições de saída. Arquive o que chegar. Quando a declaração de política de investimento existir (as regras escritas sobre despesas, risco e liquidez com que todos os gestores são avaliados), terá uma pilha de alternativas reais para testar contra ela, e um método claro para o fazer em como avaliar um investimento antes de dizer que sim.

A vida depois de vender uma empresa tem um lado pessoal que está na origem de muitos dos erros financeiros. A agenda esvazia-se, e a identidade que vinha com a gestão da empresa desaparece com ela. Descrevemos este fundador em o que é a consultoria patrimonial: as decisões dos primeiros meses são tomadas sob urgência, sem um arquiteto comum, e moldam os vinte anos seguintes. Grande parte dessa urgência é pessoal, não analítica. Dê à inquietação um projeto que não seja um investimento.

Acabei de vender a minha empresa por €50 milhões. Preciso de um family office e quem devo contratar primeiro?

Não necessariamente. Com €50 milhões, a resposta depende da complexidade, não do número: quantas jurisdições, entidades, membros da família e ativos operacionais estão em jogo. A maioria dos fundadores precisa das funções de um family office antes da sua equipa. Contrate primeiro um coordenador independente pago apenas pela família, depois o consultor fiscal e o advogado, depois os bancos e, por último, o gestor de investimento.

Para dar escala: os 317 single-family offices do UBS Global Family Office Report 2025 servem famílias com um património líquido médio de USD 2,7 mil milhões. É essa a população que a maioria dos estudos de referência sobre family offices descreve, várias dezenas de vezes o produto da venda do nosso exemplo. O artigo Family office: património mínimo, quanto custa e as seis funções descreve as funções que um family office desempenha e quanto custa cada modelo por ano. A versão curta para um fundador no primeiro ano: precisa já das funções e provavelmente não do edifício.

Quem contratar depois de vender a empresa, por ordem

A ordem abaixo segue um princípio. Quem decide quanto vai para onde vem antes de quem é pago em função de quanto recebe. É assim que se mantém a forma do plano independente do interesse comercial de quem o executa. É também a forma como abordamos a arquitetura de investimento e património: o desenho é escrito primeiro e a execução é comprada com base nele.

Duas notas práticas. Escolha os bancos com base num caderno de encargos escrito, não numa apresentação comercial: para que serve cada banco, o que pode deter, de que crédito poderá precisar, que relatórios espera. E entregue ao primeiro mandato apenas parte do produto da venda, com uma data de revisão; um gestor que sabe que o restante ainda está por decidir tem uma razão para o merecer.

Primeira contratação no family office: CFO, controller ou coordenador?

As pesquisas por “family office CFO” vêm normalmente de fundadores que assumem que a primeira contratação é um quadro financeiro sénior na folha de vencimentos. Num single-family office em funcionamento, o CFO é responsável pelo balanço da família: contas das entidades, previsão de tesouraria entre bancos, calendários de cumprimento fiscal, reporting consolidado, crédito e controlo de quem pode movimentar dinheiro. É um trabalho real quando existem uma dúzia de entidades, várias jurisdições, imóveis, empresas operacionais e pessoal.

No primeiro ano depois de uma única saída, normalmente é cedo demais. Ainda não há estrutura para gerir, e um CFO contratado no segundo mês tende a construir a estrutura que justifica o seu salário. A primeira contratação é uma função, não uma pessoa. A coordenação, a contabilidade, o reporting consolidado e o cumprimento fiscal podem ser comprados a honorários fixos e internalizados um de cada vez, quando o trabalho tornar um salário mais barato do que as faturas. Quando contratar, contrate um controller que reporte à família e mantenha as decisões de investimento fora da função.

Como é pago cada consultor, e porque é que isso decide a ordem

Há quatro formas de remunerar as pessoas neste mercado. Os honorários à hora ou fixos são pagos pelo próprio cliente por um trabalho definido; não criam nenhum incentivo quanto ao destino do dinheiro. As avenças são honorários fixos por uma função continuada; têm a mesma propriedade. Os pontos base sobre ativos pagam ao gestor ou ao banco em proporção do que detêm; recompensam a captação de ativos e a sua retenção. As retrocessões e outros benefícios são pagamentos dos fornecedores de produtos a quem colocou o cliente no produto; o cliente paga-os indiretamente através dos custos do produto.

Na UE, a MiFID II restringe a última categoria. Uma empresa que afirma que o seu aconselhamento é independente, ou que gere uma carteira ao abrigo de um mandato discricionário, em que o gestor decide o que comprar e vender dentro de limites acordados, não pode aceitar nem reter honorários, comissões ou outros benefícios monetários de terceiros por esse serviço (artigo 24.º, n.º 7, alínea b), e n.º 8). Outros serviços, e consultores fora da UE, podem continuar a ser pagos dessa forma. Faça a todos os candidatos a mesma pergunta por escrito: quem lhe paga, além de mim, em ligação com o meu dinheiro?

É por isso que a ordem importa. Quem é pago à hora ou por trabalho pode recomendar mais liquidez ou o adiamento de um mandato sem perder rendimento. Os bancos e os gestores são pagos sobre o que recebem. Contrate-os depois de o plano existir, e o plano define o seu âmbito. Contrate-os primeiro, e o seu âmbito tende a tornar-se o plano. Para fundadores com ligações ao Golfo e ativos na Europa, empresas de consultoria de family office para famílias do Golfo organiza os candidatos pelo trabalho que cada um faz.

Erros que os fundadores cometem no primeiro ano após um exit

Todo o produto da venda num único banco, muito acima da garantia. Normalmente o banco que geriu a conta do fecho. A correção leva uma semana: uma segunda e uma terceira instituição, parte do dinheiro em custódia e a folha única descrita acima.

Um mandato discricionário assinado na segunda semana. Sem uma declaração de política de investimento que fixe as necessidades de despesa, os limites de risco e a liquidez, a carteira-modelo do gestor torna-se, por omissão, a sua estratégia. Sair dela mais tarde custa comissões e, muitas vezes, uma fatura fiscal.

Entidades constituídas antes de a residência fiscal estar definida. Uma holding constituída no primeiro mês no país que se vai deixar pode ter a forma errada para o país de destino.

Nenhuma visão consolidada entre bancos. Três bancos, cada um com o seu formato e o seu método de cálculo de rendibilidade, dão três quadros parciais e nenhum total. O caso de estudo Um fundador, quatro bancos, onze entidades, nenhuma visão única mostra com que rapidez quatro bancos e onze entidades se tornam ilegíveis.

Doações ou empréstimos à família antes de um plano. Doações feitas antes de a residência, o regime de bens e o planeamento sucessório estarem definidos podem ter efeitos fiscais e jurídicos que ninguém pretendia. Escreva o plano e depois seja generoso dentro dele.

Contratar o consultor que conduziu o negócio como consultor para o dinheiro. A sociedade de M&A conhece a empresa melhor do que ninguém. Essa é uma competência diferente da de desenhar o que vem depois dela, e muitos consultores de transações têm um braço de gestão de património com interesse comercial próprio. Se os contratar, peça uma segunda opinião a alguém sem interesse no resultado.

Antes de contratar alguém

A PWA — Private Wealth Advisory desenha e gere a camada operativa em torno do património privado: a sequência, o caderno de encargos para cada banco e consultor, a visão consolidada e a supervisão que mantém tudo coerente. A PWA não gere dinheiro, não detém mandatos, não recebe comissões e não presta aconselhamento regulado de investimento, fiscal ou jurídico. Trabalhamos ao lado dos seus consultores fiscais, advogados e bancos, e somos pagos pela família, e apenas pela família.

Para um fundador nos primeiros meses após uma venda, o primeiro passo mais rápido é uma Revisão Operativa do Património: uma visão escrita de onde está o produto da venda, que decisões estão pendentes, por que ordem tomá-las e quanto custará cada uma, entregue em dez dias úteis com uma sessão de trabalho de 90 minutos. O Plano de Arquitetura e a Avença de Supervisão que se lhe podem seguir têm honorário fixo, mediante proposta.

Perguntas que ouvimos

Vendi a minha empresa e agora, o que devo fazer primeiro?

Não tome decisões irreversíveis durante cerca de noventa dias. Primeiro, registe onde está cada euro e decida de forma deliberada quanto fica em cada banco acima da garantia de depósitos de €100.000. Segundo, confirme a sua residência fiscal com um consultor fiscal. Terceiro, nomeie um coordenador independente, pago apenas por si, antes de assinar qualquer mandato ou constituir qualquer entidade.

O que fazer com o dinheiro depois de vender uma empresa?

Estacioná-lo antes de o investir. Distribua o produto da venda por várias instituições, em depósitos, fundos do mercado monetário ou títulos de dívida pública de curto prazo mantidos em custódia, e registe por escrito onde está cada euro. Depois, acorde uma declaração de política de investimento que cubra despesas, risco e liquidez. Só então algum gestor deve receber um mandato discricionário sobre parte do montante.

A garantia de depósitos de €100.000 é por banco ou por pessoa?

As duas coisas. Na UE, a Diretiva 2014/49/UE cobre €100.000 por depositante e por instituição de crédito, pelo que duas contas no mesmo banco partilham um único limite. As contas coletivas contam normalmente por titular. Só existe cobertura temporária superior para eventos enumerados, como a venda de uma casa ou uma indemnização de seguro; o produto da venda de uma empresa não consta dessa lista.

Quem deve um fundador contratar primeiro depois de vender a empresa?

Um coordenador independente, pago apenas pela família, que detém o quadro completo e define a sequência de todos os outros. Seguem-se consultores fiscais nos países de origem e de destino e um advogado para questões societárias, sucessórias e familiares. Depois vêm os bancos e os custodiantes, escolhidos com base num caderno de encargos escrito. Os gestores de investimento vêm em último lugar, quando já existir uma declaração de política de investimento.

Devo assinar um mandato discricionário logo depois de vender a minha empresa?

Normalmente, não. Um mandato discricionário entrega as decisões de investimento a um gestor, e assiná-lo nas primeiras semanas significa que o modelo do gestor define o seu risco antes de o próprio o ter definido. Redija primeiro uma declaração de política de investimento, compare pelo menos dois gestores com base nela, verifique como cada um é remunerado e comece com parte do montante.

Quanto tempo demora a adaptação depois de vender uma empresa?

Conte com doze meses, não com doze semanas. Os primeiros noventa dias servem para proteger o produto da venda e definir a residência e os consultores. O resto do ano serve para construir a estrutura, o reporting e o programa de investimento, e para perceber o que o fundador faz a seguir. As decisões tomadas no primeiro mês tendem a durar mais do que a adaptação.

Fontes

Todas as páginas foram abertas e verificadas a 19 de outubro de 2026.

• Parlamento Europeu e Conselho, Directive 2014/49/EU on deposit guarantee schemes, 16 de abril de 2014, artigo 6.º. Fundamenta: €100.000 por depositante; saldos temporariamente elevados durante pelo menos três e no máximo doze meses; as três categorias (imóveis residenciais, acontecimentos da vida previstos na legislação nacional, seguros ou indemnização a vítimas de crimes); nenhuma categoria para a venda de empresas. legislation.gov.uk
• Parlamento Europeu e Conselho, Directiva (UE) 2026/804 por la que se modifica la Directiva 2014/49/UE, 30 de março de 2026, publicada no Jornal Oficial a 20 de abril de 2026. Fundamenta: saldos temporariamente elevados aumentados para pelo menos €500.000 durante seis meses; até €2.500.000 para transações de imóveis residenciais por uma pessoa singular; ónus da prova no depositante (novo artigo 7.º-A); reembolso no prazo de sete dias úteis (artigo 8.º, n.º 1); transposição e aplicação a partir de 11 de maio de 2028. Verificado com o texto do Jornal Oficial em língua espanhola; o texto em inglês no EUR-Lex não carregou a 19 de outubro de 2026. boe.es · eur-lex.europa.eu
• Fundo de Garantia de Depósitos (Portugal), ficha de informação ao depositante obrigatória (o site fgd.pt não carregou a 19 de outubro de 2026; valores retirados da ficha que cada banco tem de emitir), “Formulário de Informação ao Depositante”, emitida pela Caixa de Crédito Agrícola Mútuo de Torres Vedras, janeiro de 2024. Fundamenta: €100.000 por depositante e por instituição de crédito; contas coletivas por depositante; cobertura de um ano para as três categorias ao abrigo do artigo 166.º, n.º 2, do RGICSF; reembolso no prazo de 7 dias úteis a partir de 1 de janeiro de 2024. ccamtv.pt
• Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito (Espanha), página inicial e “Preguntas frecuentes”. Fundamenta: €100.000 por titular e por instituição; cobertura de três meses para as mesmas três categorias; contitulares cobertos pela sua parte; 7 dias úteis para depósitos em numerário. fgd.es · fgd.es FAQ
• esisuisse, “FAQ”. Fundamenta: CHF 100.000 por cliente e por banco; contitulares tratados como um cliente autónomo; os títulos em custódia continuam a ser propriedade do cliente; limite do sistema de CHF 7,9 mil milhões, 1,6% dos depósitos protegidos; prazos de pagamento e o objetivo de 1 de janeiro de 2028. esisuisse.ch
• Emirados Árabes Unidos, Federal Decree-Law No. 6 of 2025 regarding the Central Bank, artigo 151.º (criação de fundos especializados, incluindo para a proteção dos depositantes), texto reproduzido pela UAE Legal Notes (fonte secundária; centralbank.ae e uaelegislation.gov.ae não devolveram o texto do artigo a 19 de outubro de 2026). Fundamenta: o Banco Central pode criar esses fundos; nenhum sistema legal em funcionamento nem limite por depositante que tenhamos conseguido verificar. uae.shushin.io · Anúncio oficial da lei: uaelegislation.gov.ae
• Parlamento Europeu e Conselho, Directive 2014/65/EU (MiFID II), 15 de maio de 2014, artigo 24.º, n.º 7, alínea b), e n.º 8. Fundamenta: as empresas que prestam aconselhamento independente ou gestão de carteiras não podem aceitar nem reter honorários, comissões ou benefícios monetários de terceiros. legislation.gov.uk
• UBS, “UBS Global Family Office Report 2025”, comunicado de imprensa, 21 de maio de 2025. Fundamenta: 317 single-family offices inquiridos; património líquido médio de USD 2,7 mil milhões. ubs.com
• Autoridade Tributária e Aduaneira, “IFICI: Incentivo Fiscal à Investigação Científica e Inovação”, folheto informativo, março de 2025. Fundamenta: artigo 58.º-A do EBF; ausência de residência fiscal em Portugal nos cinco anos anteriores; atividades elegíveis; inscrição até 15 de janeiro do ano seguinte; categoria G do IRS. portaldasfinancas.gov.pt
• EY, “UAE issues additional guidance on determination of tax residency for individuals”, alerta fiscal, 21 de março de 2023. Fundamenta: Decisão do Conselho de Ministros n.º 85 de 2022; critério dos 183 dias; critério dos 90 dias com condições; critério da residência principal e do centro de interesses; em vigor desde 1 de março de 2023. ey.com
• KPMG Switzerland, “Lump-sum taxation”. Fundamenta: a tributação com base nas despesas não está disponível em todos os cantões (Zurique, Schaffhausen, Appenzell Exterior, Basileia-Campo e Basileia-Cidade aboliram-na). kpmg.com
• Espanha, Ley 35/2006 del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, texto consolidado, artículos 93 y 95 bis. Fundamenta: o regime para trabalhadores deslocados e o imposto de saída sobre participações referidos na secção sobre residência. boe.es

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Pedro Souto é o fundador da PWA — Private Wealth Advisory. Trabalha com fundadores UHNW, famílias e single-family offices para construir uma camada operativa independente em torno de património complexo — combinando mercados, análise de dados, tecnologia e governação para transformar aconselhamento fragmentado num quadro coerente e para tornar alguém, finalmente, responsável pelo todo.