Evento de liquidez

Um evento de liquidez é o momento em que um fundador, sócio ou colaborador converte uma participação ilíquida numa empresa privada em dinheiro ou em ações cotadas. Para a família, é o dia em que o balanço muda de forma: uma empresa que conheciam bem transforma-se em dinheiro repartido por bancos, moedas e produtos que ainda não escolheram.

Como funciona um evento de liquidez

As formas mais comuns são a venda a outra empresa, a venda a um fundo de private equity, uma fusão, uma entrada em bolsa, uma venda secundária de ações existentes ou uma recompra pela própria empresa. O produto da venda raramente chega de uma só vez. Uma parte pode ser paga no fecho, outra ficar retida em conta caução (escrow), outra ser diferida ou ficar dependente de resultados futuros, e outra ser paga em ações do comprador. Quem recebe o dinheiro, o fundador pessoalmente ou uma holding, é fixado pelos documentos da transação e pela estruturação feita meses antes da assinatura. Depois do fecho, os bancos disputam o produto da venda, e cada um propõe o seu próprio mandato.

O que é um evento de liquidez?

Um evento de liquidez numa empresa privada é uma transação que permite aos seus sócios transformar as suas ações em dinheiro ou em valores mobiliários transacionáveis. Exemplos típicos: a venda da empresa, uma fusão, uma oferta pública inicial, uma venda secundária ou uma recompra de ações. Põe fim ao período em que a participação não podia ser vendida com facilidade.

O que tem de existir antes de o dinheiro chegar

A maior parte das decisões que importam é tomada antes do fecho, enquanto a atenção do fundador está na transação. Para fundadores que vendem por vários milhões a dezenas de milhões, o que normalmente não existe é um mapa de entidades, uma declaração de política de investimento, uma escolha de bancos e custodiantes e uma residência fiscal definida. Sem isso, o dinheiro chega onde os advogados da transação o encaminharam. Em um fundador, quatro bancos e nenhuma visão única, o produto da venda acabou repartido por quatro bancos, onze entidades e uma mudança de residência a meio, com liquidez parada. O padrão é suficientemente comum para ser o ponto de partida de o que é a consultoria patrimonial.

A PWA desenha e gere a camada operativa em torno do património privado: as decisões de estrutura e de residência no âmbito do Planeamento e Estruturação Patrimonial, e a política de investimento e a seleção de bancos no âmbito da Arquitetura de Investimento e Património. A PWA não gere dinheiro, não detém mandatos, não recebe comissões e não presta aconselhamento regulado de investimento, fiscal ou jurídico. Se uma venda está para breve, ou acabou de fechar, comece por uma segunda opinião escrita.

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Esta entrada faz parte do glossário em linguagem simples da PWA sobre termos usados na arquitetura moderna de family office.