Multi-family office

Un multi-family office (MFO) es una firma que atiende a varias familias con un equipo y una plataforma compartidos. Cada familia recibe reporting, administración, coordinación de asesores y, a menudo, servicios de inversión, con un coste repartido entre todos los clientes. Es la versión compartida de un family office; la versión dedicada es un single-family office.

Cómo funciona un multi-family office

Un MFO utiliza un único sistema de reporting, un único equipo de administración y un único conjunto de procesos para todos sus clientes. De ahí sale su modelo económico: la familia paga una parte de la plataforma, no la plataforma entera. La contrapartida es la estandarización. Los informes, los ciclos de revisión y el catálogo de servicios están pensados para el cliente típico, y una familia con una estructura poco habitual encaja peor en ellos.

Los MFO se diferencian sobre todo en dos aspectos:

• Propiedad. Algunos son independientes. Otros pertenecen a un banco o a una gestora de activos y forman parte de su red de distribución.
• Remuneración. Algunos cobran a la familia unos honorarios y nada más. Otros obtienen parte de sus ingresos de los productos que colocan, mediante retrocesiones o fondos de la casa.

¿Qué es un multi-family office?

Un multi-family office atiende a muchas familias con un equipo y una plataforma compartidos. Un single-family office, en cambio, trabaja para una sola familia, con personal propio y una estructura diseñada en torno a ella. El primero ofrece control total con un coste fijo elevado; el segundo, un coste menor a cambio de un servicio estandarizado y una atención compartida.

Pregunte quién es el propietario y quién le paga

Lo que el folleto no dice es quién más le paga al MFO. Un MFO propiedad de un banco puede hacer bien el reporting y, aun así, tener un motivo para mantener sus activos en su propia plataforma. Unos honorarios que parecen bajos pueden serlo porque los ingresos por producto cubren el resto. Pida por escrito la base completa de honorarios y pregunte si alguna parte de los ingresos de la firma depende de lo que recomienda.

Para familias y fundadores con complejidad pero todavía sin gran escala, el MFO suele ser la primera opción seria que se les ofrece, normalmente por parte del banco con el que ya trabajan. Compárelo con la alternativa descrita en qué es el wealth advisory: una capa independiente por encima de los bancos, pagada por la familia, y solo por la familia. PWA diseña y gestiona la capa operativa en torno al patrimonio privado, mediante la administración y el back office y la arquitectura de inversión y patrimonio. PWA no gestiona dinero, no tiene mandatos, no cobra comisiones y no presta asesoramiento regulado de inversión, fiscal o legal.

Antes de firmar una propuesta de un MFO, una segunda opinión escrita puede contrastar su alcance y su base de honorarios con lo que su familia realmente necesita.

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Esta entrada forma parte del glosario de PWA, que explica con claridad términos utilizados en la arquitectura moderna de family office.