Multi-family office

Um multi-family office (MFO) é uma sociedade que serve várias famílias a partir de uma equipa e de uma plataforma partilhadas. Cada família recebe reporting, administração, coordenação de consultores e, muitas vezes, serviços de investimento, a um custo repartido por todos os clientes. É a versão partilhada de um family office; a versão dedicada é o single-family office.

Como funciona um multi-family office

Um MFO opera um único sistema de reporting, uma única equipa de administração e um único conjunto de processos para todos os clientes. É daí que vem a sua economia: a família paga uma parte da plataforma, não a plataforma inteira. A contrapartida é a padronização. Os relatórios, os ciclos de revisão e o leque de serviços são pensados para o cliente típico, e uma família com uma estrutura invulgar encaixa pior neles.

Os MFOs diferem sobretudo em dois aspetos:

• Propriedade. Alguns são independentes. Outros pertencem a um banco ou a uma gestora de ativos e fazem parte da sua rede de distribuição.
• Remuneração. Alguns cobram à família uma comissão de serviço e nada mais. Outros obtêm parte das suas receitas dos produtos que colocam, através de retrocessões ou de fundos da casa.

Qual a diferença entre um multi-family office e um single-family office?

Um single-family office trabalha apenas para uma família, com equipa e estrutura próprias. Um multi-family office serve muitas famílias a partir de uma equipa e de uma plataforma partilhadas. O single-family office oferece controlo total a um custo fixo elevado; o multi-family office oferece um custo menor em troca de um serviço padronizado e de atenção partilhada.

Pergunte a quem pertence e quem o paga

O que a brochura não diz é quem mais paga ao MFO. Um MFO detido por um banco pode ser bom em reporting e, ainda assim, ter motivos para manter os seus ativos na plataforma da casa. Uma comissão que parece baixa pode ser baixa porque as receitas de produto cobrem o resto. Peça por escrito a base completa da remuneração e pergunte se alguma parte das receitas da sociedade depende do que ela recomenda.

Para famílias e fundadores com estruturas complexas mas ainda sem grande dimensão, um MFO é muitas vezes a primeira opção séria que lhes é apresentada, normalmente pelo banco com que já trabalham. Compare-a com a alternativa descrita em o que é a consultoria patrimonial: uma camada independente acima dos bancos, paga pela família, e apenas pela família. A PWA desenha e gere a camada operativa em torno do património privado, através da administração e back office e da arquitetura de investimento e património. A PWA não gere dinheiro, não detém mandatos, não recebe comissões e não presta aconselhamento regulado de investimento, fiscal ou jurídico.

Antes de assinar uma proposta de um MFO, uma segunda opinião escrita pode testar o seu âmbito e a base da remuneração face ao que a sua família realmente precisa.

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Esta entrada faz parte do glossário em linguagem simples da PWA sobre termos usados na arquitetura moderna de family office.