Family Office

Um family office é uma estrutura, não uma empresa: as pessoas, as entidades, os sistemas e as regras que uma família usa para administrar o seu património entre bancos, empresas, jurisdições e gerações. Pode ser uma sociedade dedicada com equipa própria, um prestador partilhado com outras famílias ou uma camada de coordenação acima dos bancos e consultores que a família já tem. O que faz dele um family office é haver alguém que detém a visão completa.

O que é um family office?

Um family office é a estrutura privada com que uma família administra o seu património: reporting consolidado dos seus bancos, entidades que detêm os ativos, consultores, processo de investimento e governação familiar. Não há património mínimo legal. A Deloitte contou 8.030 single-family offices no mundo em 2024, 2.020 na Europa; a maioria das famílias assegura estas funções sem nenhum.

Duas formas principais

Os single-family offices servem exclusivamente uma família. São totalmente feitos à medida, desenhados em função dos ativos, das jurisdições, da dinâmica familiar e das preferências operacionais dessa família. Uma equipa e uma infraestrutura dedicadas custam dinheiro qualquer que seja o património, razão pela qual começam nas dezenas de milhões. Em Espanha, o guia de 2026 da Rankia coloca o limiar prático em €20–30 milhões, com €300.000 a €1 milhão por ano em custos fixos.

Os multi-family offices servem várias famílias sob o mesmo teto e partilham o custo da plataforma. O mesmo guia situa o ponto de entrada em €2–5 milhões. São mais padronizados e, por definição, não podem ser totalmente adaptados a uma única família.

De qual dos dois uma família precisa, ou se não precisa de nenhum, depende da complexidade, não de um valor de património. A tabela de decisão por número de bancos, entidades, jurisdições e gerações está em The Minimum Viable Family Office.

O que um family office faz na prática

O âmbito varia, mas as funções são estáveis:

• Governação de investimentos: definir a política de investimento, selecionar e monitorizar gestores externos, consolidar o reporting de desempenho (Arquitetura de Investimento e Património, supervisão da alocação de capital).
• Planeamento e estruturação patrimonial: coordenar os consultores fiscais e jurídicos em várias jurisdições e manter as entidades, trusts, holdings e fundações (Planeamento e Estruturação Patrimonial).
• Administração e reporting: contabilidade, gestão de tesouraria, reporting consolidado e controlo documental (Administração e Back Office).
• Governação: a constituição familiar, os comités de investimento, a formação da próxima geração e as reuniões de família (Governação Familiar e Educação).
• Filantropia e impacto (Filantropia e Impacto Social).
• Apoio ao estilo de vida (Estilo de Vida e Apoio Familiar).

Family offices em Portugal e Espanha

Portugal tem cerca de 250 estruturas de family office e deverá chegar às 500 até 2030, segundo o barómetro Havos Investment Pulse publicado em abril de 2026. Espanha está mais avançada: o seu mercado de multi-family offices é suficientemente grande para que a Rankia publique pontos de entrada em euros e custos de funcionamento para cada modelo.

A forma jurídica é, em regra, comum. Em Portugal, o family office é uma sociedade por quotas ou uma holding SGPS que detém as entidades da família; em Espanha, uma sociedad limitada ou uma holding, por vezes com um veículo de investimento regulado para a carteira. Uma estrutura que serve apenas a sua própria família não é um intermediário financeiro e não precisa de licença.

A supervisão começa quando o family office aconselha terceiros. Em Portugal, a consultoria para investimento é um serviço de investimento nos termos do artigo 290.º do Código dos Valores Mobiliários, e os consultores independentes precisam de autorização da CMVM nos termos do artigo 301.º. Em Espanha, o aconselhamento a terceiros exige registo na CNMV como EAF ao abrigo da Ley 6/2023; a Rankia nota que o multi-family office “como tal no está regulada en España”. Os bancos que têm os ativos sob custódia respondem perante o Banco de Portugal, o Banco de España e o BCE.

Há dois temas fiscais que surgem em todas as conversas em Portugal. O IFICI é o regime de IRS para quem se torna residente para exercer uma atividade qualificada; saber se um membro da família é elegível cabe a um consultor fiscal. O Golden Visa continua a existir, mas as suas vias mudam com frequência, pelo que pertencem ao checklist para mudar para Portugal, não a uma definição.

O problema da coordenação

O propósito mais profundo de um family office é resolver um problema de coordenação que cresce com o património: à medida que se multiplicam os consultores, os gestores, as entidades e as jurisdições, cresce também o risco de cada especialista otimizar o seu próprio domínio sem que ninguém detenha a visão completa. Um family office, ou uma camada de coordenação que desempenhe esse papel, é a camada integradora acima dos especialistas. A PWA desenha essa camada. A PWA não gere dinheiro, não detém mandatos, não recebe comissões e não presta aconselhamento regulado de investimento, fiscal ou jurídico.

Fontes

• Deloitte Private, Defining the Family Office Landscape, 2024: 8.030 single-family offices no mundo, 2.020 na Europa. Verificado a 2026-10-06.
• Rankia, Family office: qué es, cuándo tiene sentido y qué cuesta en España, atualizado a 2026-08-25: pontos de entrada e custos de funcionamento por modelo; nota regulatória.
• Jornal Económico, Estruturas de Family Offices em Portugal deverão duplicar para 500 até 2030, abril de 2026, citando o Havos Investment Pulse.
• Código dos Valores Mobiliários, artigo 290.º e artigo 301.º. Verificado a 2026-10-06.
• Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión: em Espanha, o aconselhamento de investimento a terceiros exige uma entidade autorizada (EAF) registada na CNMV. Verificado a 2026-10-06.

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Esta entrada faz parte do glossário em linguagem simples da PWA sobre termos usados na arquitetura moderna de family offices.