Family Office

Un family office es una estructura, no una firma: las personas, entidades, sistemas y reglas que una familia utiliza para dirigir su patrimonio entre bancos, empresas, jurisdicciones y generaciones. Puede ser una sociedad dedicada con equipo propio, un proveedor compartido con otras familias o una capa de coordinación por encima de los bancos y asesores que la familia ya tiene. Lo que lo convierte en family office es que alguien mantiene la visión completa.

¿Qué es un family office?

Un family office es la estructura privada con la que una familia dirige su patrimonio: reporting consolidado de sus bancos, entidades que poseen los activos, asesores, proceso de inversión y gobierno familiar. No hay mínimo legal. Deloitte contó 8.030 single-family offices en el mundo en 2024, 2.020 en Europa; la mayoría de las familias ejerce esas funciones sin uno.

Dos formas principales

Los single-family offices atienden exclusivamente a una familia. Son totalmente a medida y se diseñan en torno a la base de activos, las jurisdicciones, la dinámica familiar y las preferencias operativas de esa familia. Un equipo y una infraestructura dedicados cuestan dinero sea cual sea el patrimonio, y por eso empiezan en las decenas de millones. En España, la guía de Rankia de 2026 sitúa el umbral práctico en 20–30 millones de euros, con entre 300.000 € y 1 millón de euros al año en costes fijos.

Los multi-family offices atienden a varias familias bajo un mismo techo y comparten el coste de la plataforma. La misma guía sitúa el punto de entrada en 2–5 millones de euros. Son más estandarizados y, por definición, no pueden personalizarse por completo para una sola familia.

Cuál de los dos necesita una familia, o si no necesita ninguno, depende de la complejidad, no de una cifra de patrimonio. La tabla de decisión según el número de bancos, entidades, jurisdicciones y generaciones está en The Minimum Viable Family Office.

Qué hace realmente un family office

El alcance varía, pero las funciones son estables:

• Gobierno de inversiones: definir la política de inversión, seleccionar y supervisar a los gestores externos y consolidar el reporting de rentabilidad (Arquitectura de Inversión y Patrimonio, supervisión de la asignación de capital).
• Planificación y estructuración patrimonial: coordinar a los asesores fiscales y jurídicos entre jurisdicciones y mantener las entidades, trusts, holdings y fundaciones (Planificación y Estructuración Patrimonial).
• Administración y reporting: contabilidad, tesorería, reporting consolidado y control documental (Administración y Back Office).
• Gobierno familiar: la constitución familiar (el protocolo familiar), los comités de inversión, la formación de la siguiente generación y las reuniones familiares (Gobierno Familiar y Formación).
• Filantropía e impacto (Filantropía e Impacto Social).
• Apoyo de lifestyle (Lifestyle y Apoyo Familiar).

Family offices en Portugal y España

Portugal cuenta con unas 250 estructuras de family office y se espera que llegue a 500 en 2030, según el barómetro Havos Investment Pulse publicado en abril de 2026. España va más avanzada: su mercado de multi-family offices es lo bastante grande como para que Rankia publique puntos de entrada en euros y costes de funcionamiento para cada modelo.

La forma jurídica suele ser corriente. En Portugal, el family office es una sociedade por quotas o una holding SGPS (sociedade gestora de participações sociais) que posee las entidades de la familia; en España, una sociedad limitada o una holding, a veces con un vehículo de inversión regulado para la cartera. Una estructura que solo sirve a su propia familia no es un intermediario financiero y no necesita licencia.

La supervisión empieza cuando el family office asesora a terceros. En Portugal, el asesoramiento en materia de inversión es un servicio de inversión según el artículo 290 del Código dos Valores Mobiliários, y los asesores independientes necesitan autorización de la CMVM según el artículo 301. En España, asesorar a terceros exige el registro en la CNMV como EAF conforme a la Ley 6/2023; Rankia señala que el multi-family office “como tal no está regulada en España”. Los bancos que custodian los activos responden ante el Banco de Portugal, el Banco de España y el BCE.

Hay dos cuestiones fiscales que surgen en toda conversación sobre Portugal. El IFICI es el régimen del impuesto sobre la renta para quienes pasan a ser residentes para realizar un trabajo cualificado; si un miembro de la familia cumple los requisitos lo decide un asesor fiscal. La Golden Visa sigue existiendo, pero sus vías cambian a menudo, por lo que corresponden a la guía para mudarse a Portugal, no a una definición.

El problema de coordinación

La función más profunda de un family office es resolver un problema de coordinación que crece con el patrimonio: a medida que se multiplican los asesores, gestores, entidades y jurisdicciones, aumenta el riesgo de que cada especialista optimice su propio ámbito sin que nadie mantenga la visión completa. Un family office, o una capa de coordinación que desempeña esa función, es la capa integradora por encima de los especialistas. PWA diseña esa capa. PWA no gestiona dinero, no tiene mandatos, no cobra comisiones y no presta asesoramiento regulado de inversión, fiscal o legal.

Fuentes

• Deloitte Private, Defining the Family Office Landscape, 2024: 8.030 single-family offices en el mundo, 2.020 en Europa. Consultado el 2026-10-06.
• Rankia, Family office: qué es, cuándo tiene sentido y qué cuesta en España, actualizado el 2026-08-25: puntos de entrada y costes de funcionamiento por modelo; nota regulatoria.
• Jornal Económico, Estruturas de Family Offices em Portugal deverão duplicar para 500 até 2030, abril de 2026, citando el Havos Investment Pulse.
• Código dos Valores Mobiliários, artículo 290 y artículo 301. Consultado el 2026-10-06.
• Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión: en España, el asesoramiento en materia de inversión a terceros exige una entidad autorizada (EAF) registrada en la CNMV. Consultado el 2026-10-06.

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Esta entrada forma parte del glosario en lenguaje claro de PWA sobre los términos de la arquitectura moderna de family offices.